专业术语

Returns（回报率）衡量的是一项投资在特定时期内盈亏的百分比变化

分为两种：简单回报率和对数回报率

简单回报率： $\frac{P _{t} - P _{t - 1}}{P _{t}}$

对数回报率： $ln \frac{P _{t}}{P _{t - 1}}$

市场中性化

剥离掉股票收益中由整个市场大盘涨跌带来的部分，只留下股票自身独特的收益

个股收益率 = α + β * 市场收益率 + ε

α (Alpha)：就是我们想要的，代表个股独立于市场的超额收益。
β * 市场收益率：代表市场波动带来的收益部分。
ε (残差)：代表模型无法解释的随机误差。从向量中的每个值中减去该组向量值的平均值。所有向量值的总和=0。这称为中性化。

延迟1

确保在时间点 t 计算因子时，所使用的所有数据的截止时间都是 t-1（例如，前一天收盘后的数据）

衰减0

“衰减”意味着给近期的数据更高的权重，给远期的数据更低的权重。这是一种平滑时间序列的常用方法，认为近期数据比远期数据更重要。

rank

排序并归一化

Dec a y L in e a r (x, n) = \frac{\sum _{k = 0}^{n - 1} x [ d a t e - k ] \cdot ( n - k )}{\sum _{k = 0}^{n - 1} n - k} = \frac{x [ d a t e ] \cdot n + x [ d a t e - 1 ] \cdot ( n - 1 ) + \dots + x [ d a t e - n + 1 ]}{n + ( n - 1 ) + \dots + 1}

Sharpe夏普比率

该比率衡量Alpha策略的超额回报（或风险溢价）与其波动性之间的比率。它将PnL的平均值除以PnL的标准差。Sharpe Ratio或信息比率（IR）越高，Alpha策略潜在的回报越稳定，而稳定性是一个理想的特征。BRAIN平台的Sharpe Ratio通过要求为大于1.25来判断是否通过.

s ha r p e = 252 \cdot \frac{M e an ( P n L )}{St d e v ( P n L )}

Turnover换手率

Alpha策略的Turnover是衡量模拟每日交易活动的指标，即Alpha策略交易的频率。可以将其定义为交易价值与账面规模的比率。Turnover越高，交易发生的次数就越多。由于交易会产生交易成本，降低Turnover通常是一个理想的特征。BRAIN平台的Turnover通过要求为1%到70%来判断是否通过.

T u r n o v er = \frac{Do ll a r T r a d in g Va l u e}{B oo k s i ze}

Fitness稳健性分数

Alpha策略的Fitness是收益、Turnover和Sharpe的函数。Fitness定义为:

F i t n ess = s ha r p \cdot \frac{ab s ( R e t u r n s )}{max ( T u r n o v er , 0.125 )}

好的Alpha策略通常具有高的Fitness。您可以通过增加Sharpe（或收益）和降低Turnover来寻求提高Alpha策略的表现。BRAIN平台的Fitness要求为大于1.0.

Returns年化收益率

Returns是Alpha策略在一个定义的时间段内获得或损失的金额，以百分比表示。BRAIN将Returns定义为:

A nn u a lR e t u r n s = \frac{A nn u a l i ze d P n L}{0.5 \cdot B oo k s i ze}

Drawdown回撤

Alpha策略的Drawdown是在给定时间段内模拟PnL最大的降低幅度，以百分比表示。计算方法如下:

Dr a w d o w n = \frac{Do ll a r A m o u n tO f L a r g es tP e ak T o T ro ug h G a p I n P n L}{0.5 \cdot B oo k s i ze}

Margin单位利润率

Margin是Alpha策略模拟计算出的每一美元交易额的利润；计算公式为:

M a r g in = \frac{P n L}{T o t a l Do ll a rs T r a d e d}

Region地区

Region是Alpha将模拟交易的市场，例如美国股票市场或中国股票市场。

Universe股票池

Universe是由其流动性排名的一组交易对象。例如，“US：TOP3000”代表美国市场前3000只流动性最高的股票。

Decay 衰减

Decay 用于在指定时间窗口内对Alpha信号进行平均。该设置对Alpha执行线性衰减。提示：可以使用Decay来减少换手率，但是太大的衰减值将削弱信号.

Dec a y L in e a r (x, n) = \frac{\sum _{k = 0}^{n - 1} x [ d a t e - k ] \cdot ( n - k )}{\sum _{k = 0}^{n - 1} n - k} = \frac{x [ d a t e ] \cdot n + x [ d a t e - 1 ] \cdot ( n - 1 ) + \dots + x [ d a t e - n + 1 ]}{n + ( n - 1 ) + \dots + 1}

Truncation 截断

Truncation 设置整个投资组合中每只股票的最大权重。它旨在防止对个别股票的动作过度暴露。推荐的设置为0.05至0.1（占5-10％）。

Neutralization中性化

市场风险和行业特定风险是股票中存在的普遍风险。然而，通过使用称为中性化的概念创建多空中性组合，可以降低这些风险。在将投资组合中性化至市场或行业特定组后，不采取净头寸，即分配同样数量的美元在多头（购买）和空头（卖出）头寸中。这样，您将较少受到风险的影响，无论整个市场涨跌如何.

当 Neutralization = “Market/Industry/Sub-industry” 它执行以下操作：Alpha = Alpha – mean(Alpha) ，其中Alpha是权重向量。

如果假设的账面价值为2000万美元，我们最终将投资1000万美元的多头头寸和1000万美元的空头头寸。因此，不采取净头寸，即长头寸完全抵消空头寸，使这种假设策略市场中性。

根据不同的中性化方法确定用于中性化Alpha值的组。正确选择中性化取决于Alpha使用的逻辑或公式。结果应指出哪种中性化方法最有效。

K线图

一个时间间隔内的开盘价，收盘价，高点，低点

大阳线、大阴线：实体长影线短，市场力量大

纺锤形（Spinning Top）：波动大，开盘收盘相差小，市场犹豫

十字星（DOJI）：市场非常犹豫

K线

Quartz

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